2018年2018年上半年對實體經濟發放的人民幣貸款增长8.76萬億元，同比增5548億元——穩金融，更好服務實體經濟

2018年以來，國內金融形勢總體向好，宏觀槓桿率趨於穩定，金融機構合規意識增強，防範化解金融風險获得初步功效
。2018年上半年對實體經濟發放的人民幣貸款增长8.76萬億元，比上年同期多增5548億元
。金融是現代經濟的主题，也是實體經濟的血脈，作爲7月31日中共中央政治局會議提出的“六穩”工作之一，穩金融在2018年下半年若何順利推進？金融活水怎樣更好地滋潤實體經濟？

對沉點領域和幽微環節加大支持，金融服務實體經濟能力提升

浙江嘉興聞泰通訊股份有限公司專門生產銷售移動電話及其配件、移動通讯交換設備等，目前每年手機造作出貨量達6550萬台
。“2018年，銀行對我們這類製造業企業的支持很給力，公司獲得5.14億元貸款，比去年增长了4500萬元
。”公司副董事長肖學兵說
。

越來越多的銀行資金流向以製造業爲代表的實體經濟，對沉點領域和幽微環節支持力度顯著增強
。銀保監會督促銀行業金融機構優化貸款結構，增长對戰略性新興產業的信貸支持，同時降低實體經濟融資成本，壓縮通路業務，縮短融資鏈條
。推動銀行加大不良貸款處置力度，騰出信貸空間更好助力經濟發展
。5月末，銀行業金融機構本表幣資產250萬億元，同比增長7.2%，本表幣貸款133萬億元，同比增長12%，用於幼微企業的貸款同比增長14.2%
。保險業服務經濟社會的能力也不斷提升，5月末保險業總資產17.5萬億元，保險資金運用餘額15.5萬億元，其中爲實體經濟提供融資餘額超過10萬億元
。

爲實體經濟服務是金融的天職，也是防範金融風險、確保金融自身健康發展的底子舉措
。“岁首以來，人民銀行繼續實施穩健中性的貨幣政策，加強預調微調和預期治理，爲供給側結構性鼎新和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境
？傮w看，當前貨幣信貸和社會融資規模適度增長，市場利率運行平穩
。”人民銀行調查統計司司長阮健弘說
。

幼微金融服務加大升級力度
。2018年上半年人民銀行三次定向降準，引導金融機構將新增信貸資金更多投向幼微企業，近期人民銀行等五部委又出台了《關於進一步深入幼微企業金融服務的意見》，精準聚焦的措施初見功效
。6月末，單戶授信500萬以下的幼微企業貸款（含個體工商戶和幼微企業主）由以往的低增長轉爲趨勢性回升，餘額7.35萬億元，同比增長15.6%，增速比上岁暮高5.8個百分點，2018年上半年增长5743億元，靠近去年整年的增量水平
。

整治市場亂象功效顯現
。以銀行業爲例，截至5月末，在维持12%以上信貸增速的同時，同業資產和非債券投資同比各降2.6%和7%，同業理財在上年減少3.4萬億元的基礎上，繼續縮減1.2萬億元，已累計削減2/3以上
。經過半年多來的沉拳出擊，銀行業各類市場亂象得到初步遏造，高風險金融業務持續收縮，金融市場秩序得到建復，呈現穩健運行的优良態勢
。

未來槓桿率將總體趨穩，维持流動性合理丰裕

2018年上半年社會融資規模增速出現回落
。“資金緊不緊”“借錢貴不貴”，是備受市場關注的熱點話題之一
。

工銀國際首席經濟學家程實說，2018年上半年，共同金融去槓桿的監管基調，貨幣政策邊際趨緊，廣義貨幣增速和社會融資規模增速中樞下移
。6月末以來，流動性供給從“合理穩定」貃整爲“合理丰裕”，這是一個比較積極的信號
。

自去年起，我國宏觀槓桿率上升勢頭明顯放緩
。2018年一季度槓桿率增幅比去年同期收窄1.1個百分點
。去槓桿功效初顯
。“推升槓桿率的成分在出現沉要變化
。”中國發展钻研基金會副理事長劉世錦認爲，我國由高速增長轉向高質量發展，更多地關注就業、企業盈利、發展的穩定性和可持續性等指標，不應再通過人爲擡高槓杆率钻营過高增速，這將在宏觀上帶動槓桿率下行
。同時，金融監管日趨加強，金融市場逐步美满，影子銀行等導致槓桿率上升的狀況會有較大改變
；处所当局債務約束強化，特別是對处所当局隱性債務的算帐、整頓和規範力度加大
；去產能获得沉要進展，供求缺口收縮，企業盈利能力和可持續性增強
。“在上述成分的共同作用下，我國槓桿率將總體趨穩，並逐步有序降低
。”劉世錦說
。

把防範化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來

向好源於穩，求進基於穩
。穩金融，沉點要抓好哪幾件事？

堅持實施穩健的貨幣政策，把好貨幣供給總閘門——

人民銀行近日召開的2018年2018年下半年工作電視會議提出，加強預調微調，维持流動性合理丰裕
。鼓勵金融機構加大支持實體經濟的力度，降低實體經濟融資成本
。交通銀行首席經濟學家連平認爲，在當前和今後一個階段，大幅寬鬆和大幅收緊都不應成爲貨幣政策的選項，而應在總體上维持根基穩定
。

在流動性總量维持合理丰裕的條件下，面對實體經濟融資難、融資貴問題，必須越发沉視买通貨幣政策傳導機造
。程實認爲，在宏觀層面，積極的財政政策和精準的產業政策要適時發力，以緩解市場避險情緒，明確經濟長期機遇，增強信貸投放意願，推動短貸向長貸轉換
；在微觀層面，要平衡風險防範與激勵相容，提高基層業務人員的動力和能力，使信貸資金向補短板領域積極流動
。

把防範化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來——

中國人民大學沉陽金融钻研院高級钻研員董希淼說，金融治理部門要堅持防風險的決心和定力，也要把握好嚴監管、強監管的力度和節奏，堅決防範“處置風險的風險”
。此表，應充分考慮金融市場的敏感性和表部性，實行區別對待，在結構性去槓桿過程中维持金融市場穩定，维持服務實體經濟力度不減，並加快提升爲實體經濟服務的能力和水平
。

防風險的方向沒有改變，作爲防風險的沉要內容，去槓桿的基調也沒有大的轉變
。人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿認爲，在未來一段時間內，監管層將更多注沉結構性去槓桿，预防過度使用在總量層面“一刀怯妆的去槓桿措施
。

結構性去槓桿需穩字當頭，過快過慢都不能
。新時代證券首席經濟學家潘向東認爲，既要维持政策的穩定，预防因政策過度寬鬆或過度收緊而加劇經濟風險，協調好各項政策出台時機，又要借力深入鼎新去槓桿，好比加快國有企業鼎新、大力發展直接融資、美满財稅造度等
。

繼續改善幼微企業金融服務，將各項政策舉措落到實處——

幼微企業是經濟新動能造就的沉要源泉，在推動經濟增長、促進就業增长、激發創新活力等方面發揮着不成或缺的作用
。銀保監會主席郭樹清近日暗示，金融機構要加快構建有效調動基層積極性的激勵機造，積極推動降低幼微企業融資成本
。大中型銀行要用足用好」鷁雁效應”，加大信貸投放力度，合理確定普惠型幼微貸款價格，帶動銀行業金融機構幼微企業實際貸款利率明顯降落
。做好分類施策，爲發展暫時遇到困難的企業“雪中送炭”
。

人民銀行行長易綱認爲，幼微企業金融服務是一項系統性工程，亟須全社會共同致力
。對於幼微企業，要增长貸款戶數，擴大貸款投放，適度降低其貸款成本，並有效节造風險，成立爲幼微企業貸款的商業可持續長效機造，堅持不懈把金融服務幼微企業工作推向深刻
。

來源：人民日報