我国医药行业市场潜力巨大，受国度有关政策的影响，医药行业规模正持续维持急剧增长的势头，发展远景优良。陪伴着金融创新，金融机构与医药企业在供给链金融领域联系日益缜密，作为对传统金融产品的改革，供给链金融为金融机构、供给链企业，以及第三方物流企业之间的缜密合作提供了优良的平台，使得所有合作能达到 “共赢” 的成效。医药行业供给链金融产品能够解决持久困扰我国医药行业发展的问题，为我国医药企业急剧发展提供有力融资保险，并能够通过对医药行业服务带头供给链融资业务整体急剧发展。
但是，供给链金融在医药行业的利用还处于较为低级的阶段，还没有宽泛发展。本文仅对供给链金融在医药行业的理论和可能采取的模式进行探求。笔者相信，随着供给链金融理论钻研的不休深刻与实际的不休堆集，医药行业供给链金融产品将有更辽阔的发展远景。
一、供给链融资的概想和特点
供给链又称 “价值链”、“供需链”，源自美国哈佛大学教授 Michael Porter 的著述《Competitive Strategy》。供给链集成了企业现金流、订单信息流、仓储配送流，其内容在于价值和信息的传递。所谓供给链融资，是指对产业供给链中的单个企业或高低游多个企业提供全面的金融服务，以推进供给链主题企业及高低游配套企业 “产 - 供 - 销” 链条的衔接、不变和顺畅，并通过金融本钱与实业经济的合作，构筑银杏注企业和商品（劳务）供给链互利共存、持续发展的产业生态。
与传统的业务融资业务相比，供给链金融的最大特点就是在供给链中找寻一个主题企业，并以此为基点为供给链提供金融支持。一方面将资金有效注入处于相对弱势的高低游配套中幼企业，解决中幼企业融资难和供给链失衡问题；另一方面将银行信誉融入高低游企业，加强其贸易信誉，推进中幼企业与主题企业成立持久的战术协同关系，提升供给链的竞争力。
供给链金融的主题理想是银行在信贷市场上寻找多个参加者或利益有关者，通过成立一种特殊的机造共担中幼企业贷款风险。银行通过借助与中幼企业有产业合作关系的主题企业的信誉，或者以两者之间的业务合同为担保，同时依附第三方物流企业等的参加来共同分管贷款风险，扭转了以往银行仅针对单一企业主体进行信誉评估，并据此做出授信决策的融资模式，使银行从专一于对中幼企业自身信誉风险的评估，转变为对整个供给链及其与主题企业之间买卖的信誉风险评估。因而，处于供给链高低游的中幼企业可能获得在其他方式下难以获得的银行融资。
二、医药行业供给链金融的现实意思
现今我国在大力发展医药行业鼎新，医药企业能否获得资金支持来迎接挑战是其能否生计和发展的关键，基于供给链金融创新视角钻研医药企业尤其是处于流通环节的中幼企业融资模式，拥有很强的现实意思。
（一）医药企业融资创新可能实现银行与企业双赢。
首先，供给链金融能使医药企业迅速筹措短期资金，保障营运的持续性以及整个供给链的通顺，援试熹解除资金融通的劣势，提升其信誉等级，从而获得更多、更方便的信贷支持，有效改善医药行业流通环节的融资困境；其次，医药企业的贡献度逐步上升，正成为贸易银行发展的战术性指标。医药企业将成为贸易银行未来最拥有活力的指标市场之一。
银行能够通过发展中幼企业融资业务分散集中的优势，对信贷资产结构和客户结构进行战术调整。通过供给链金融的方式为医药行业流通环节提供融资，将对贸易银行和医药企业形成一种双赢局面，对于两者的发展都拥有举足轻沉的作用。
（二）医药企业贷款融资利好政策。
持久以来，我国医药流通畅业就存在着 “多、幼、散、乱” 的格局，竞争力严沉不及。商务部发出《关于做好2010年药品流通畅业治理有关工作的通知》，明确要造订出台《2010-2015年全国药品流通畅业发展规划纲领》，加强对处所药品流通畅业发展规划的领导，批改美满药品流通治理律例，加快造订行业经营、服务等尺度系统。本次《通知》中明确提出要加强医药连锁经营，提高药品零售连锁企业的市场占有率，在造就大企业的同时，疏导推进中幼企业健康发展。《通知》明确了医药行业的利好局势，银行须把握机遇，迅速与处于流通环节的中幼型企业发展融资合作。
（三）深入医药企业使用供给链金融的钻研。
供给链金融紧贴供给链的结构及买卖特点，借助主题企业的信誉实力或单笔买卖的自偿程杜纂货物流通价值，对供给链上单个或高低游多个中幼企业提供全面的金融服务。供给链金融有利于弱化银行对中幼企业自身的限度，有利于缓解银行信息不合称的水平，有利于降低银行的买卖成本，从而刺激银行发放贷款的积极性，提高银行对中幼企业的信贷支持，有效缓解中幼企业的融资困境。但是，国内就医药行业流通环节若何实现供给链金融造度创新，出格是若何进行风险评估与治理等方面的利用钻研还有待探求。
三、医药行业产业链及融资需要分析
（一）我国医药行业产业链的组成大局。
目前，我国医药行业产业链组成大局重要分为以下四种：
1、药品原料供给商—主题企业—医院—消费者；
2、药品原料供给商—主题企业—药店—消费者；
3、药品原料供给商—主题企业—批发商—医院—消费者；
4、药品原料供给商—主题企业—批发商—药店—消费者。
上述医药行业产业链中，主题企业即药品出产厂家。而批发商这一角色蕴含了多种寓意和环节，蕴含代理商、一级药批、二级药批等。这四种大局中，由于受到医药不分居的传统体造影响，医院依然是重要的药品经销商，但近几年由于连锁药店的出现，药店所占的市场份额不休扩大。
（二）医药行业供给链及金融服务需要分析。
医药行业上游重要蕴含种植业、化工、电子元器件、金属元器件等。下游重要蕴含医药流通环节、医疗卫朝气构、社会福利机构等。
在药品和医疗器械出产企业的采购系统中，上游供给商无数情况下为中幼型企业，在与出产企业的买卖中往往处于相对弱势职位，多以赊销方式销售并形成应收账款，账期通常为 60～120 天，因而面对着较大的资金压力。
在药品和医疗器械出产企业的销售环节，医药流通企业（蕴含药品经销商以及 “医药公司”）表演着沉要角色，药品及医疗器械重要是通过医药流通企业销售，医药流通企业再销售给医疗机构（医院）及最终消费者（病人），或通过医疗机构销售给最终消费者。在医药流通系统中，具备国资布景的大型医药公司及医药出产企业设立的销售分子公司在医药流通系统中居于主题职位，区域性的大型民营医药流通企业也起着不成或缺的作用，而中幼型的医药流通企业将随着根基药物政策的执行而面对着被裁减或归并的风险。医疗流通企业为业务型企业，因资金实力有限往往必要通过向银行融资解决其采购资金需要，同时又由于资产负债率过高、可供抵押的固定资产有限而无法获得有效的银行资金支持，而供给链金融业务（保兑仓、厂商银等）可有效满足此类企业的融资需要。
四、基于供给链金融的医药行业融资模式
目前，贸易银行的贷款方式仍以固定资产抵押为主，但对大无数的医药企业而言，其能够用作抵押担保的固定资产较为有限，但企业占有的流动资产，如权势单证（蕴含仓单、应酬和应收款子单据凭证等）和存货还占有肯定份额。供给链金融服务正是针对这些医药企业的特点，在创新银行传统的抵押、质押和单据业务的基础上，基于医药企业在供给链中的现实融资需要而推出的金融服务模式。银行针对供给链主题企业及其与高低游配套企业的买卖关系，借助对大型企业支付能力和强势信誉支持等方面的评估，而对其高低游中幼企业的应酬与应收账款、存货等进行质押融资，面向供给链上的单个或多个医药企业提供全面的金融服务支持，从而有力地解决了供给链企业的资金缺口和信誉失衡等问题。
本文已经针对整个医药行业产业链融资需要做出了分析，为了提高整个供给链的运营效能，结合医药企业营运治理特点，笔者别离针对上游采购环节和下游销售环节探求供给链金融融资模式。
（一）医药行业上游采购环节供给链金融服务产品需要。
凭据医药行业产业链条中采购环节特点，对于采购环节的金融产品我们推荐国内保理和应收账款质押业务。
1、国内保理业务
（1）业务释义：指上游供给商向主题企业（医药出产企业）赊销并形成应收账款，本行受让该应收账款，并在此基础上向供给商提供给收账款账户治理、应收账款融资、应收账款催收和承担应收账款买方信誉风险等的一系列综合性金融服务。
（2）合用情况：主题企业上游供给商（出产或业务企业）有肯定资金实力，能够自有资金出产或采购并向主题企业赊销。
（3）风险点及节造措施：为；ひ性谟κ照丝钭酉碌娜ɡ，应在业务下柜前在人民银行应收账款质押登记公示系统上进行查问并登记，以匹敌善意第三人并获得优先顺位求偿权。
2、国内应收账款质押授信业务
（1）业务释义：指上游供给商向主题企业（医药出产企业）赊销形成应收账款，并将有关应收账款质押给本行而获得的本行授信额度及其项下具体融资业务。应收账款质押授信业务以应收账款回款作为重要还款起源，本行对授信申请人（即上游供给商）保留融资追索权。
（2）合用情况：主题企业上游供给商（出产或业务企业）有肯定资金实力，能够自有资金出产或采购并向主题企业赊销。
（3）风控措施：业务下柜前应在人民银行应收账款质押登记公示系统进行查问和登记，以匹敌善意第三人并获得优先顺位求偿权。
（二）医药行业下游销售环节有关产品需要
1、保兑仓业务
（1）业务布景介绍：保兑仓业务是本行针对药品供给链中药品出产企业的下游客户（这些下游客户重要是除医院以表的药品经销商、代理商等，以下统称医药公司），由于其在向主题企业采购药品到收到销售款时，存在回款账期而不足短期流动资金所提供的融资规划。
（2）业务释义：指本行通过与主题企业（医药出产企业）、医药公司签定三方业务合作和谈，允许医药公司以现金和银行承兑汇票或国内信誉证等提货，主题企业受托生活药品。医药公司向本行申请付款后，本行通知主题企业发货，主题企业依照本行指令发货。
（3）合用情况：医药公司应被主题企业认可并向本行推荐；主题企业愿意协助本行控货，并承担差额（未发货部门）退款责任。
（4）操作重点：应在三方合作和谈中明确要求主题企业向本行承担差额退款责任或连带保障责任；本行融资款子定向支付主题企业，银行承兑汇票应由本行直接交付给主题企业。
（5）业务流程：
①本行与主题企业签署供给链金融服务网络业务总对总合作和谈；
②本杏注主题企业、医药公司签署三方业务合作和谈；
③医药公司向本行申请开立银行承兑汇票（或流贷、国内信誉证等）；
④本行向主题企业定向付款；
⑤医药公司向本行付款申请提货；
⑥本行通知主题企业发货；
⑦主题企业向医药公司发货（注：如此循环操作，直至发货结束），在银行承兑汇票或三方和谈到期前，医药公司应向本行存足保障金，使融资敞口同时填平；
⑧如医药公司违约（未在约按功夫内付款提货），本行通知主题企业向本行退回未提货部门对应的款子。
2、厂商银业务
（1）业务布景介绍：与保兑仓业务类似。
（2）业务释义：厂商银业务操作与保兑仓业务类似，指本行通过与主题企业（医药出产企业）、医药公司（医药流通企业等）签定三方业务合作和谈，赐与医药公司融资用于满足其向主题企业订购药品、医药器械的资金需要，并由主题企业为医药公司向本行提供连带责任保障。其与保兑仓业务的区别在于厂商银业务不成同保兑仓业务一样循环操作。
（3）合用情况：医药公司与主题企业关系亲昵，例如医药公司为主题企业在各地设立的销售分子公司等；医药公司应被主题企业认可并向本行推荐；主题企业愿意向本行承担连带保障责任。
（4）风控重点：主题企业须与本行签署担保合同，并明确由其对于医药公司在本行承担连带保障责任。
（5）业务流程：
①本行与主题企业签署供给链金融服务网络业务总对总合作和谈和担保合同；
②本杏注主题企业、医药公司签署三方业务合作和谈；
③医药公司向本行申请开立银行承兑汇票（或流贷、国内信誉证等等）；
④本行向主题企业定向付款；
⑤主题企业凭据出产及销售进度打算，自行向医药公司发货；
⑥如医药公司违约，本行通知主题企业承担连带责任保障，并向本行支付有关款子。
3、订单融资
（1）业务布景：对于资质较好，有不变的供销渠路，或者与作为主题企业关联公司的医药公司，若其下游企业是处于强势职位的医院，医院在向医药公司批量采办药品和医疗器械时不愿向银行申请融资服务，且不愿确认对医药公司确认应收账款时，本行可对医药公司提供融资。
（2）业务释义：指企业凭信誉优良的买方产品订单，在技术成熟、出产能力有保险并能提供有效担保的前提下，由银行提供专项贷款，供企业采办资料组织出产，企业在收到货款后立即偿还贷款的业务。
（3）业务流程：
①医药公司向本行出具承诺函，约定其收款账户为监管账户；
②当医院对医药公司签署采购和谈后，医药公司凭和谈原件向本行申请融资，本行审核采购和谈；
③本行向主题企业定向付款，凭据医药公司向主题企业的采购合同赐与流贷或者开立银行承兑汇票；
④主题企业收到货款后通过本行指定物流公司发货；⑤医院收到药品或医药器械后按采购合同上的收款账号将货款打入本行监管账户。
（4）风险点节造：由医药公司与医院签定采购和谈时约定锁定回款账号在本行；要求医药公司向本行出具承诺函：该公司所有销售回款均回笼本行账号，本行对该收款账号进行监管；本行与医药公司共同签署知会函，奉告医院该医药公司已向本行申请融资，医院须依照订单和采购和谈约定将货款打入本行账户；药品出产厂在发货时必须通过本行指定物流公司发货，本行全程监控药品和医疗器械的运输过程。
4、国内贸易发票贴现
（1）业务布景：贸易发票贴现业务是本行针对药品供给链中医药公司，由于其下游客户较为强势（如医院等），多选取赊销的方式采办药品和医疗器械，医药公司在从向下游客户销售药品到收到销售款时，存在回款账期而不足短期流动资金。
（2）业务释义：国内贸易发票贴现指银行与卖方之间存在一衷祯约，凭据该左券，卖方将此刻或未来的基于其与买方（债务人）订立的货物销售合同所产生的应收账款让渡给银行，由银行为卖方提供业务融资、销售分户账治理、应收账款的催收等综合性金融服务。该业务也是一种国内保理业务的一种，成立在应收账款债权让渡的基础上。卖方凭带有债权让渡申明的拟贴现贸易发票、增值税发乒佚本及复印件等有关贸易文件及单据即可向银行申请融资。
（3）业务合用客户及业务：与本行有肯定合作年限、经营不变，需尽快实现销售回款、要求资金急剧周转的中幼型企业；宽泛利用于赊销、托收等买卖方式。
（4）业务流程：
①医药公司和银行签定《国内贸易发票贴现和谈》；
②医药公司向下游企业销售了医疗用品或提供了服务；
③下游企业通知医药公司开立贸易性专用发票；
④银行对卖方的贸易发票按贴现和谈的划定进行贴现，同时医药公司将《应收账款让渡通知》通报至买方；
⑤本行在应收账款到期日之前采取相宜的方式向买方催收；
⑥若在已贴现贸易发票到期日未收到买方的付款，本行有权自有关贸易发票到期日三十天后向医药公司追偿贴现款子并合理计息。买方到期付款，本行用以送还贴现本息，将余额转给卖方。
（5）风险节造：本行在对医药公司赐与发票贴现前，需严格审查其经营情况及未来现金流；选择资质较好的下游客户；由本行在应收账款到期前需向买方催收货款；一旦发现下游客户无力支付或者有拒付偏差的，需立即采取措施确保本行信贷资金能按时收回。
5、应收账款质押（1）业务布景：本行针对药品供给链中医药公司或者药品出产商在向下游企业销售货款时，存在回款账期而不足短期流动资金所提供的融资规划。
（2）业务释义及操作流程：同主题企业采购阶段原资料供给商对主题企业的融资法子一致。
五、医药行业供给链金融风险提醒
发展医药供给链金融固然能为供给链节点企业、物流公司和金融机构带来 “共赢” 成效，但提供融资服务的金融机构却不得不面对各类各样的风险，有效地分析和节造这些风险是金融机构能否成功的关键之一。
供给链金融服务提供商重要的风险能够综合如下几种类型：内部治理风险、运营风险、技术风险、市场风险、安全风险、环境风险、司法风险和信誉风险。以优势险成分是银行发展供给链金融业务所普遍存在的，目前已有一些针对上述风险的对策钻研。而医药行业供给链金融业务因其医药产品的特殊属性——药品的食用安全性、时效性以及要求相对较高，因而存在一些特殊的风险。
（一）仓储监管风险。
医药行业产品种类繁多，药品状态多样，对药品存放的要求也不近一样。例如，绝大无数的液体药剂不易贮藏生活，有些药剂则必要维持在肯定的恒温状态，一些则必要预防见光，在药品存储过程中，对仓储监管方要求较高。因而，医药行业奉行供给链金融业务就存在比力严沉的质押货物风险。
针对上述情况，建议在药品流通过程中尽量直接由药品出产方的仓库进行监管，尤其是一些对药品存储前提相对刻薄的液态造剂、生物造剂等产品，需严格划定仓储地址，预防在药品的仓储监管中产生药品变质或其他药品食用安全风险。
（二）药品属性风险。
医药制品因其属性的特殊性，存在着价值难以确定、分歧厂家的统一种类型的药品就存在巨大的价差，市场价值相对来说不通明，某些特种药品市场需要量极。ê帽纫街伟┲ⅰSARS 类型病症的药物），某些药品市场需要幼决定了其流动性差、不易变现等特点，且好多药品造备出来之后必要尽快进入临床使用，不然会产生诸如药效降低、甚至失效的可能。因而，药品的特殊属性也会为医药行业奉行供给链金融业务带来较为严沉的风险。
为了预防上述药品特殊性带来的风险，在质押物的选择过程中，所选质押物最好为价值易确定且相对通明不变，市场需要量大，流动性好，变现性较好，质量不变，容易贮藏生活的公共化物品 Ｄ芄煌ü谠齑钇谙薜某ざ獭⒅恃捍畹谋壤，设立风险保障金造度等步骤，尽量预防货物的市场价值颠簸风险。当市场价值着落到预警线时，按和谈划定通知融资企业增长质物和保障金。
起源：曹庆中
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